تحليل تأثير النزاع التجاري بين الصين والولايات المتحدة على دورة التصنيع والتضخم

الوضع الاقتصادي الكلي

تشير النزاعات التجارية الحالية بين الصين والولايات المتحدة إلى حالة من الجمود، حيث أدت الرسوم الجمركية المفروضة من كلا الجانبين إلى تفاقم الخسائر الاقتصادية تدريجياً. ستلعب مواقف حوالي 80 دولة حول العالم دوراً حاسماً في صراع الصين والولايات المتحدة، خاصةً فيما يتعلق بتصعيد النزاعات التجارية وإعادة هيكلة سلاسل الإمداد. قد يتحول الصراع بين الصين والولايات المتحدة من حالة التوتر الحالية إلى مواجهة أكثر حدة، وسيحدد دعم الاقتصادات العالمية ما إذا كان الجانبان سيتمكنان من إنهاء النزاع التجاري من خلال التوصل إلى تسوية أو من خلال وسائل قاسية. ستكون نتائج هذه اللعبة لها تأثير عميق على استقرار وتطور الاقتصاد العالمي.

تحليل تأثير دورة التصنيع

التأثير قصير الأجل ( Q2-Q3 لعام 2025 )

• بيانات الصادرات قوية: زادت واردات وصادرات الصين وفيتنام والولايات المتحدة بنسبة 20 %، وزادت الإنتاج الصناعي في الصين وفيتنام
• الإلكترونيات الاستهلاكية: تم تعديل شحنات الحواسيب الشخصية والهواتف المحمولة في الربع الثاني، لكن من المتوقع أن ينخفض معدل النمو إلى 0%-3% في عام 2025.
• صناعة النسيج والأحذية: ارتفاع أسعار الأحذية بنسبة 11.6%، وانخفاض المبيعات بنسبة 10%-15%
• السيارات: سجلت مبيعات الربع الثاني أعلى مستوى لها، لكن الطلب قد يتراجع في النصف الثاني من السنة
• ضغط المخزون: الشركات تخزن البضائع لتجنب الرسوم الجمركية، وإذا تم تطبيق الرسوم الجمركية العالية، فإن مخاطر تراكم المخزون في الربع الثالث ستزداد.

التأثيرات على المدى المتوسط والطويل ( الربع الرابع من عام 2026 )

• تراجع الطلب: ارتفاع أسعار الإلكترونيات الاستهلاكية بنسبة 10%-20%، واستقرار الشحنات في عام 2025؛ تراجع كبير في صادرات المنسوجات والأحذية؛ تراجع مبيعات السيارات.
• إعادة هيكلة سلسلة التوريد: الشركات الصينية تتجه نحو أسواق الجنوب العالمية، والشركات الأمريكية تعتمد على سلسلة توريد أمريكا الشمالية، وزيادة التكاليف بنسبة 8%-15%
• الدورة السفلية: ستصل ضغوط تخفيض المخزون إلى ذروتها في عام 2026، وسيتفاقم وضع التصنيع.

تأثير السوق

• الأسهم الأمريكية: قطاع الصناعة يرتفع على المدى القصير، والأسهم التكنولوجية تحت الضغط؛ قد تتراجع الأسهم التكنولوجية على المدى الطويل بنسبة 5%-10%.
• العملات الرقمية: تفضيل المخاطر على المدى القصير يدفع الأسعار للارتفاع، بينما قد تؤدي الضغوط على السيولة على المدى الطويل إلى تصحيح.

مؤشرات المراقبة الرئيسية

• البيانات الناعمة: يشير وصول PMI وتوقعات الأسعار إلى ذروتهما في الربعين الثاني والثالث إلى تباطؤ.
• البيانات الصلبة: نمو الصادرات والإنتاج الصناعي بنسبة 20% في الربع الثاني، وتباطؤ بعد الربع الثالث
• التقارير المالية: التركيز على توجيهات الشركات الكبرى بشأن تكاليف الرسوم الجمركية والطلب في الربع الأول
• السياسة: سياسة البنك الاحتياطي الفيدرالي النقدية وتدابير إعفاء التعرفة

الاستنتاجات والتوصيات

• البيانات المرتفعة الناتجة عن تصدير سريع على المدى القصير، لكن خطر تراكم المخزون يتزايد.
• فرض الرسوم الجمركية العالية على المدى الطويل يعيق الطلب، ويسرع إعادة هيكلة سلسلة التوريد، وارتفاع تكاليف الولايات المتحدة
• يُنصَح بالتركيز على بيانات PMI وتقارير الأرباح، مع اتخاذ الحذر في استثمار القطاع الصناعي، ويمكن النظر في فرص الاستثمار المتعلقة بسلسلة الإمداد في جنوب شرق آسيا.