سوق العملات الرقمية艤难前行، عوامل متعددة تؤثر على اتجاه المستقبل
لم يتمكن سوق العملات الرقمية في يوليو من التعافي كما كان متوقعًا، بل واجه ضربات متعددة. أدت الأخبار السلبية مثل بيع الحكومة الألمانية وسداد Mt.Gox إلى تفاقم مشاعر الذعر لدى المستثمرين، مما أدى إلى انخفاض سعر البيتكوين، وبالتالي تسبب في تراجع شامل في سوق العملات الرقمية. على الرغم من أن السوق تعرض لضربة قاسية، لا تزال هناك العديد من العوامل الإيجابية الجديرة بالاهتمام، بما في ذلك خطة السداد التي تصل إلى 16 مليار دولار، وزيادة التوقعات بشأن خفض أسعار الفائدة، ونتائج الانتخابات الأمريكية، وهي عوامل قد تجلب التحول للسوق في الربع الرابع من عام 2024.
التحديات الرئيسية التي تواجه السوق الحالي
تعويض Mt. Gox تسبب في اضطراب السوق
أثارت مشكلة سداد أحداث Mt. Gox اهتمام السوق بشكل كبير. الضغط المحتمل لبيع حوالي 142,000 BTC و143,000 BCH أدى إلى حالة من الذعر في السوق في 24 يونيو، مما تسبب في انخفاض سعر BTC إلى حوالي 60000 دولار. بعد بدء السداد رسميًا في 5 يوليو، انخفض BTC تحت ضغط شديد ليكسر مستوى الدعم عند 60000 دولار. خلال هذه العملية، ظهرت علامات استسلام بين عمال مناجم BTC، مما يعني عادة أن السعر قد يكون قد وصل إلى القاع.
يعتقد الخبراء في الصناعة أن المشاركين في السوق قد يقللون من خطورة انخفاض نطاق تقلبات البيتكوين على مدى أربعة أشهر. إن الرافعة المالية للعملات الرقمية الحالية قريبة من أعلى مستوياتها التاريخية (باستثناء CME). وقد أشار بعض المحللين إلى أنه قد يتم رؤية تصحيح أكثر تطرفًا إلى نطاق 40,000 دولار، مما قد يتسبب في أضرار كبيرة للسوق، ويتطلب عدة أشهر من الاتجاه الجانبي/الهبوط لتحقيق انعكاس صعودي.
الحكومة الألمانية تتخلص من تأثير السوق
حكومة ألمانيا قامت مؤخرًا بنقل أكثر من 10,000 بيتكوين التي تمتلكها على دفعات إلى منصات التداول وصناع السوق، مما أدى إلى انخفاض سعر البيتكوين إلى ما دون 55,000 دولار لفترة من الوقت. ومع ذلك، وفقًا للبيانات، استردت حكومة ألمانيا 2,898 بيتكوين في فترة إغلاق سوق الأسهم الأمريكية، بقيمة تقارب 163 مليون دولار.
تشير البيانات إلى أن خطة بيع الحكومة الألمانية قد اكتملت تقريبًا نصفها. منذ بدء البيع في الشهر الماضي، انخفضت حيازتها من البيتكوين من ما يقرب من 50000 قطعة إلى 27461 قطعة، وتبلغ قيمة الحيازة الحالية حوالي 1.5 مليار دولار.
على الرغم من انخفاض السوق، إلا أن تدفق الأموال إلى منتجات الاستثمار في الأصول الرقمية بلغ 441 مليون دولار الأسبوع الماضي، حيث استحوذت منتجات استثمار البيتكوين على الحصة الأكبر بنسبة 90%. جاءت الأموال بشكل رئيسي من الولايات المتحدة، وهونغ كونغ، وسويسرا، وكندا، بينما شهدت ألمانيا خروج الأموال.
سوق تعدين البيتكوين تواجه تحديات
انخفاض سعر البيتكوين مؤخراً يسبب ضغطاً هائلاً على بقاء المعدنين. أظهرت التحقيقات أنه إذا انخفض سعر البيتكوين إلى 54000 دولار، فلن تتمكن إلا آلات التعدين ASIC التي تفوق كفاءتها 23W/T من تحقيق الأرباح. لمواجهة مشكلة التدفق النقدي بعد تقليل المكافآت، تستمر تصرفات البيع من قبل شركات التعدين، حيث دخل السوق 30000 بيتكوين من المعدنين في يونيو.
ومع ذلك، مع انخفاض سعر البيتكوين، بدأت الحقول الصغيرة والمتوسطة في التوقف عن العمل، وانخفضت صعوبة تعدين البيتكوين بسرعة، وقد تنتهي استسلامات المعدنين قريبًا. في 9 يوليو، تم تخفيض صعوبة تعدين البيتكوين بنسبة 5% إلى 79.5T، وكان متوسط معدل الهاش على الشبكة خلال الأيام السبعة الماضية 586.72EH/s. منذ مايو، انخفضت بشكل كبير كمية البيتكوين التي يبيعها المعدنون إلى البورصات، كما انخفض حجم التداول خارج البورصة بشكل ملحوظ.
العوامل الإيجابية التي تستحق الاهتمام
خطة سداد ضخمة أو دفع السوق إلى ارتفاعات جديدة
من المتوقع أن تتراوح القيمة الإجمالية للأصول التي تم جمعها وتحويلها إلى نقد والقابلة للتوزيع على منصة تداول معينة بين 14.5 مليار و16.3 مليار دولار، متجاوزةً 11 مليار دولار مستحقة للعملاء والدائنين غير الحكوميين الآخرين. سيتم استخدام أي نقد إضافي لدفع الفوائد لأكثر من مليوني عميل لدى الشركة.
حاليًا، حصلت المنصة على موافقة المحكمة، ويمكن للدائنين اختيار التصويت على خطة تعويض العملات الرقمية نقدًا أو بشكل عيني. يجب على الدائنين التصويت قبل 16 أغسطس، وسيقرر القاضي في 7 أكتوبر ما إذا كان سيوافق على الخطة. بمجرد الموافقة، ستقوم المنصة بسداد الدائنين خلال شهرين، مع توقع أن تكون الفترة من الربع الرابع من عام 2024 إلى الربع الأول من عام 2025.
يعتقد المحللون أنه نظرًا لأن معظم العملاء هم من عشاق التشفير، فإن هذه الأموال التي تصل قيمتها إلى 16 مليار دولار ستدخل سوق العملات الرقمية وستكون المحفز الرئيسي لارتفاع الأسعار. هناك توقعات بأن البيتكوين قد تتجاوز 120,000 دولار، وسيصل الإيثيريوم إلى أكثر من 12,000 دولار، وقد ترتفع العملات البديلة الأخرى من 10 إلى 50 مرة.
توقعات خفض الفائدة واضحة
تعد قرارات الاحتياطي الفيدرالي بشأن رفع أو خفض أسعار الفائدة من العوامل المهمة التي تؤثر على سعر البيتكوين، وعادة ما يؤدي خفض أسعار الفائدة إلى تعزيز السوق.
في الآونة الأخيرة، صرح رئيس الاحتياطي الفيدرالي بأن ضغوط التضخم في الولايات المتحدة قد تراجعت، لكن لا يزال هناك حاجة إلى مزيد من البيانات لإثبات أن مخاطر التضخم قد زالت قبل اتخاذ قرار بخفض سعر الفائدة. مع ظهور أحدث البيانات الاقتصادية الأمريكية التي تظهر تباطؤ النمو الاقتصادي، ارتفعت توقعات السوق بشأن خفض سعر الفائدة. وفقًا لأداة مراقبة أسعار الفائدة، اعتبارًا من 9 يوليو، ارتفعت احتمالية خفض الاحتياطي الفيدرالي لأسعار الفائدة في اجتماع سبتمبر إلى 73.6٪.
ستدخل نظام المحاسبة بالتشفير حيز التنفيذ قريبًا
ستدخل النسخة الأولى من قواعد المحاسبة للعملات الرقمية التي أعلنت عنها لجنة معايير المحاسبة المالية الأمريكية حيز التنفيذ اعتبارًا من السنة المالية التي تبدأ بعد 15 ديسمبر 2024. تتطلب القواعد الجديدة من الشركات التي تمتلك البيتكوين أو الإيثيريوم تسجيل تغيرات قيمتها وفقًا للقيمة العادلة، وReflectها في صافي الدخل.
تغيير هذا المعيار المحاسبي يعني أن الشركات المعنية ستكون قادرة على تسجيل نقاط الذروة والانخفاض في حيازاتها من التشفير، مما يعزز الامتثال في سوق العملات الرقمية ويتيح لها الحصول على تدفق سيولة من الأسواق المالية التقليدية.
تحليل اتجاه أسعار البيتكوين بعد كل عملية تقليل نصف
تتكون أنماط حركة السوق من ثلاثة أنواع: الارتفاع، والانخفاض، والتذبذب. إذا اخترق السوق مستوى المقاومة الحالي واستقر فوق 69000 نقطة، يمكن اعتبار ذلك بداية اتجاه صعودي.
قد تحدث حالتان لزيادة الأسعار:
الاقتراب من القمة السابقة ولكن دون اختراقها أو اختراقها قليلاً ثم التراجع
تجاوز القمة السابقة والاستمرار في تحقيق قمم جديدة
احتمالية الاستمرار في الارتفاع منخفضة حاليًا. إذا حدثت الحالة الثانية، وكان الاتجاه بعد الاختراق غير قوي بما يكفي، يجب الحذر من مخاطر الانخفاض الكبير.
الرجوع إلى السوق قبل وبعد النصفين السابقين:
النصف الثاني (10 يوليو 2016): ارتفع بنسبة 78% في الشهر الذي سبق النصف، وانخفض بنسبة 30% في الأسبوع الذي بعد النصف، وبلغت أكبر نسبة انخفاض 40%. ثم ارتفعت من أقل من 500 دولار إلى ما يقرب من 20000 دولار.
النصف الثالث (12 مايو 2020): حدث تصحيح بنسبة 20% قبل أسبوع من النصف. بعد النصف، كان هناك انتعاش ولكن لم يرتفع السوق، واستمر في التذبذب. تصحيح من أعلى نقطة قبل النصف في بداية مايو، ولم يتم الاختراق للأعلى حتى نهاية يوليو، واستمر التذبذب لمدة 3 أشهر، وخلال هذه الفترة حدث تصحيح مرتين بأكثر من 10%.
يمكن ملاحظة من مرتين السابقتين لخفض المكافأة أن البيتكوين يشهد تصحيحات قبل وبعد خفض المكافأة. السوق يتوقع عمومًا أن يرتفع سعر البيتكوين بعد خفض المكافأة، لكن يجب مراقبة الاتجاهات بشكل أكبر.
قد تحتوي هذه الصفحة على محتوى من جهات خارجية، يتم تقديمه لأغراض إعلامية فقط (وليس كإقرارات/ضمانات)، ولا ينبغي اعتباره موافقة على آرائه من قبل Gate، ولا بمثابة نصيحة مالية أو مهنية. انظر إلى إخلاء المسؤولية للحصول على التفاصيل.
تؤثر عوامل متعددة على سوق العملات الرقمية، وقد يشهد BTC نقطة تحول كبيرة.
سوق العملات الرقمية艤难前行، عوامل متعددة تؤثر على اتجاه المستقبل
لم يتمكن سوق العملات الرقمية في يوليو من التعافي كما كان متوقعًا، بل واجه ضربات متعددة. أدت الأخبار السلبية مثل بيع الحكومة الألمانية وسداد Mt.Gox إلى تفاقم مشاعر الذعر لدى المستثمرين، مما أدى إلى انخفاض سعر البيتكوين، وبالتالي تسبب في تراجع شامل في سوق العملات الرقمية. على الرغم من أن السوق تعرض لضربة قاسية، لا تزال هناك العديد من العوامل الإيجابية الجديرة بالاهتمام، بما في ذلك خطة السداد التي تصل إلى 16 مليار دولار، وزيادة التوقعات بشأن خفض أسعار الفائدة، ونتائج الانتخابات الأمريكية، وهي عوامل قد تجلب التحول للسوق في الربع الرابع من عام 2024.
التحديات الرئيسية التي تواجه السوق الحالي
تعويض Mt. Gox تسبب في اضطراب السوق
أثارت مشكلة سداد أحداث Mt. Gox اهتمام السوق بشكل كبير. الضغط المحتمل لبيع حوالي 142,000 BTC و143,000 BCH أدى إلى حالة من الذعر في السوق في 24 يونيو، مما تسبب في انخفاض سعر BTC إلى حوالي 60000 دولار. بعد بدء السداد رسميًا في 5 يوليو، انخفض BTC تحت ضغط شديد ليكسر مستوى الدعم عند 60000 دولار. خلال هذه العملية، ظهرت علامات استسلام بين عمال مناجم BTC، مما يعني عادة أن السعر قد يكون قد وصل إلى القاع.
يعتقد الخبراء في الصناعة أن المشاركين في السوق قد يقللون من خطورة انخفاض نطاق تقلبات البيتكوين على مدى أربعة أشهر. إن الرافعة المالية للعملات الرقمية الحالية قريبة من أعلى مستوياتها التاريخية (باستثناء CME). وقد أشار بعض المحللين إلى أنه قد يتم رؤية تصحيح أكثر تطرفًا إلى نطاق 40,000 دولار، مما قد يتسبب في أضرار كبيرة للسوق، ويتطلب عدة أشهر من الاتجاه الجانبي/الهبوط لتحقيق انعكاس صعودي.
الحكومة الألمانية تتخلص من تأثير السوق
حكومة ألمانيا قامت مؤخرًا بنقل أكثر من 10,000 بيتكوين التي تمتلكها على دفعات إلى منصات التداول وصناع السوق، مما أدى إلى انخفاض سعر البيتكوين إلى ما دون 55,000 دولار لفترة من الوقت. ومع ذلك، وفقًا للبيانات، استردت حكومة ألمانيا 2,898 بيتكوين في فترة إغلاق سوق الأسهم الأمريكية، بقيمة تقارب 163 مليون دولار.
تشير البيانات إلى أن خطة بيع الحكومة الألمانية قد اكتملت تقريبًا نصفها. منذ بدء البيع في الشهر الماضي، انخفضت حيازتها من البيتكوين من ما يقرب من 50000 قطعة إلى 27461 قطعة، وتبلغ قيمة الحيازة الحالية حوالي 1.5 مليار دولار.
على الرغم من انخفاض السوق، إلا أن تدفق الأموال إلى منتجات الاستثمار في الأصول الرقمية بلغ 441 مليون دولار الأسبوع الماضي، حيث استحوذت منتجات استثمار البيتكوين على الحصة الأكبر بنسبة 90%. جاءت الأموال بشكل رئيسي من الولايات المتحدة، وهونغ كونغ، وسويسرا، وكندا، بينما شهدت ألمانيا خروج الأموال.
سوق تعدين البيتكوين تواجه تحديات
انخفاض سعر البيتكوين مؤخراً يسبب ضغطاً هائلاً على بقاء المعدنين. أظهرت التحقيقات أنه إذا انخفض سعر البيتكوين إلى 54000 دولار، فلن تتمكن إلا آلات التعدين ASIC التي تفوق كفاءتها 23W/T من تحقيق الأرباح. لمواجهة مشكلة التدفق النقدي بعد تقليل المكافآت، تستمر تصرفات البيع من قبل شركات التعدين، حيث دخل السوق 30000 بيتكوين من المعدنين في يونيو.
ومع ذلك، مع انخفاض سعر البيتكوين، بدأت الحقول الصغيرة والمتوسطة في التوقف عن العمل، وانخفضت صعوبة تعدين البيتكوين بسرعة، وقد تنتهي استسلامات المعدنين قريبًا. في 9 يوليو، تم تخفيض صعوبة تعدين البيتكوين بنسبة 5% إلى 79.5T، وكان متوسط معدل الهاش على الشبكة خلال الأيام السبعة الماضية 586.72EH/s. منذ مايو، انخفضت بشكل كبير كمية البيتكوين التي يبيعها المعدنون إلى البورصات، كما انخفض حجم التداول خارج البورصة بشكل ملحوظ.
العوامل الإيجابية التي تستحق الاهتمام
خطة سداد ضخمة أو دفع السوق إلى ارتفاعات جديدة
من المتوقع أن تتراوح القيمة الإجمالية للأصول التي تم جمعها وتحويلها إلى نقد والقابلة للتوزيع على منصة تداول معينة بين 14.5 مليار و16.3 مليار دولار، متجاوزةً 11 مليار دولار مستحقة للعملاء والدائنين غير الحكوميين الآخرين. سيتم استخدام أي نقد إضافي لدفع الفوائد لأكثر من مليوني عميل لدى الشركة.
حاليًا، حصلت المنصة على موافقة المحكمة، ويمكن للدائنين اختيار التصويت على خطة تعويض العملات الرقمية نقدًا أو بشكل عيني. يجب على الدائنين التصويت قبل 16 أغسطس، وسيقرر القاضي في 7 أكتوبر ما إذا كان سيوافق على الخطة. بمجرد الموافقة، ستقوم المنصة بسداد الدائنين خلال شهرين، مع توقع أن تكون الفترة من الربع الرابع من عام 2024 إلى الربع الأول من عام 2025.
يعتقد المحللون أنه نظرًا لأن معظم العملاء هم من عشاق التشفير، فإن هذه الأموال التي تصل قيمتها إلى 16 مليار دولار ستدخل سوق العملات الرقمية وستكون المحفز الرئيسي لارتفاع الأسعار. هناك توقعات بأن البيتكوين قد تتجاوز 120,000 دولار، وسيصل الإيثيريوم إلى أكثر من 12,000 دولار، وقد ترتفع العملات البديلة الأخرى من 10 إلى 50 مرة.
توقعات خفض الفائدة واضحة
تعد قرارات الاحتياطي الفيدرالي بشأن رفع أو خفض أسعار الفائدة من العوامل المهمة التي تؤثر على سعر البيتكوين، وعادة ما يؤدي خفض أسعار الفائدة إلى تعزيز السوق.
في الآونة الأخيرة، صرح رئيس الاحتياطي الفيدرالي بأن ضغوط التضخم في الولايات المتحدة قد تراجعت، لكن لا يزال هناك حاجة إلى مزيد من البيانات لإثبات أن مخاطر التضخم قد زالت قبل اتخاذ قرار بخفض سعر الفائدة. مع ظهور أحدث البيانات الاقتصادية الأمريكية التي تظهر تباطؤ النمو الاقتصادي، ارتفعت توقعات السوق بشأن خفض سعر الفائدة. وفقًا لأداة مراقبة أسعار الفائدة، اعتبارًا من 9 يوليو، ارتفعت احتمالية خفض الاحتياطي الفيدرالي لأسعار الفائدة في اجتماع سبتمبر إلى 73.6٪.
ستدخل نظام المحاسبة بالتشفير حيز التنفيذ قريبًا
ستدخل النسخة الأولى من قواعد المحاسبة للعملات الرقمية التي أعلنت عنها لجنة معايير المحاسبة المالية الأمريكية حيز التنفيذ اعتبارًا من السنة المالية التي تبدأ بعد 15 ديسمبر 2024. تتطلب القواعد الجديدة من الشركات التي تمتلك البيتكوين أو الإيثيريوم تسجيل تغيرات قيمتها وفقًا للقيمة العادلة، وReflectها في صافي الدخل.
تغيير هذا المعيار المحاسبي يعني أن الشركات المعنية ستكون قادرة على تسجيل نقاط الذروة والانخفاض في حيازاتها من التشفير، مما يعزز الامتثال في سوق العملات الرقمية ويتيح لها الحصول على تدفق سيولة من الأسواق المالية التقليدية.
تحليل اتجاه أسعار البيتكوين بعد كل عملية تقليل نصف
تتكون أنماط حركة السوق من ثلاثة أنواع: الارتفاع، والانخفاض، والتذبذب. إذا اخترق السوق مستوى المقاومة الحالي واستقر فوق 69000 نقطة، يمكن اعتبار ذلك بداية اتجاه صعودي.
قد تحدث حالتان لزيادة الأسعار:
احتمالية الاستمرار في الارتفاع منخفضة حاليًا. إذا حدثت الحالة الثانية، وكان الاتجاه بعد الاختراق غير قوي بما يكفي، يجب الحذر من مخاطر الانخفاض الكبير.
الرجوع إلى السوق قبل وبعد النصفين السابقين:
النصف الثاني (10 يوليو 2016): ارتفع بنسبة 78% في الشهر الذي سبق النصف، وانخفض بنسبة 30% في الأسبوع الذي بعد النصف، وبلغت أكبر نسبة انخفاض 40%. ثم ارتفعت من أقل من 500 دولار إلى ما يقرب من 20000 دولار.
النصف الثالث (12 مايو 2020): حدث تصحيح بنسبة 20% قبل أسبوع من النصف. بعد النصف، كان هناك انتعاش ولكن لم يرتفع السوق، واستمر في التذبذب. تصحيح من أعلى نقطة قبل النصف في بداية مايو، ولم يتم الاختراق للأعلى حتى نهاية يوليو، واستمر التذبذب لمدة 3 أشهر، وخلال هذه الفترة حدث تصحيح مرتين بأكثر من 10%.
يمكن ملاحظة من مرتين السابقتين لخفض المكافأة أن البيتكوين يشهد تصحيحات قبل وبعد خفض المكافأة. السوق يتوقع عمومًا أن يرتفع سعر البيتكوين بعد خفض المكافأة، لكن يجب مراقبة الاتجاهات بشكل أكبر.