صراع العملات المستقرة: مقدمة لنظام مالي جديد أم حمى مضاربة؟

في ظل التطور السريع للعملات المستقرة والجدل المستمر حولها، غالبًا ما يتم طمس الاتجاه الحقيقي من خلال الأصوات المزعجة في السوق. ستقوم هذه المقالة بتحليل عميق للاختلافات المحيطة بالعملات المستقرة: من جهة، هناك انتظار هادئ من عمالقة التكنولوجيا المالية، ومن جهة أخرى، هناك قبول سريع من قبل شركات Web3 والمستخدمين العالميين للدولار الرقمي. هذه ليست مجرد صراع على المسار داخل صناعة التشفير، بل هي أيضًا لعبة عالمية حول هيمنة البنية التحتية المالية من الجيل التالي.

الشكوك حول العملات المستقرة

أبدى المؤسس المشارك لشركة تكنولوجيا مالية معينة شكوكًا قوية بشأن العملات المستقرة. ويعتقد أنه في مدفوعات العملات الرئيسية، لم تقلل العملات المستقرة من التكاليف، بل زادت من رسوم المعاملات، خاصةً عند إجراء المعاملات على السلسلة وتحويل العملات القانونية، حيث لا يمكن أن تجلب تحسينات جوهرية لمدفوعات B2B على نطاق واسع.

قال المؤسس إن قطاع التكنولوجيا المالية قد حقق مدفوعات عبر الحدود شبه فورية وبتكاليف منخفضة من خلال بناء شبكة بنوك خاصة وجسور صرف أجنبي، ولم تحقق العملات المستقرة مزايا ملحوظة. ويعتقد أن العملات المستقرة قد يكون لها تطبيقات في الأسواق الناشئة والفئات التي ليس لديها حسابات مصرفية، ولكن بشكل عام هي أكثر "تحكماً في التنظيم" بدلاً من كونها مفيدة للمستخدمين النهائيين والشركات.

احتضان سريع من المؤسسات

بالمقارنة مع هذا الموقف الحذر، فإن مجموعة من عمالقة التكنولوجيا والمؤسسات تحتضن عملة مستقرة بقوة:

1. شركة دفع معينة: استحوذت على شركة ناشئة في بنية المحفظة وشركة في بنية العملة المستقرة، وتهدف إلى بناء نظام بيئي كامل للعملة المستقرة والمحافظ الرقمية. الشركة تستهدف إطلاق منتجات العملة المستقرة في الولايات المتحدة، والمملكة المتحدة، وأوروبا، وتخطط لتغطية جميع التجار بحلول نهاية العام.

2. شركة الإيداع والمقاصة الأمريكية (DTCC): باعتبارها الجهة المصدرة لجميع معاملات الأوراق المالية تقريبًا في الولايات المتحدة، تقوم DTCC بتجربة عملة مستقرة مدعومة بالدولار لتحقيق تحديث التسويات. وهذا يعني إمكانية الانتقال من T+2 إلى التسويات الفورية، مما يمثل الخطوة الأولى نحو تحويل الأسهم إلى السلسلة.

3. بنك أوروبي معين: أطلق عملة مستقرة بالدولار الأمريكي تحت وصاية بنك أمريكي، تتوافق مع معايير MiCA، تم إصدارها على سلسلة الإيثيريوم وسولانا، مما يشير إلى دخول المؤسسات المالية التقليدية الأوروبية إلى مجال العملات المستقرة.

4. إحدى عمالقة الدفع في الصين: تستعد لتقديم طلب للحصول على ترخيص إصدار عملة مستقرة، بهدف تغطية هونغ كونغ وسنغافورة ولوكسمبورغ وغيرها من المناطق الرائدة في تنظيم الأصول الرقمية. كأحد عمالقة الدفع الأكثر تأثيرًا في الصين والخارج، ستؤدي عملتها المستقرة عند إطلاقها إلى تعزيز الابتكار في الدفع عبر الحدود وإدارة الأموال والتسويات.

انفجار الطلب في السوق: حالة سلسلة جانبية معينة من البيتكوين

على الرغم من أن بعض مؤسسي التكنولوجيا المالية لديهم آراء متحفظة بشأن آفاق العملات المستقرة، إلا أن الطرف الآخر في السوق يظهر صورة مختلفة تمامًا: المستثمرون الأفراد والتجارب الابتكارية على السلاسل الناشئة تتقدم بسرعة غير مسبوقة.

في حدث مرتبط بالرموز الذي أقيم مؤخرًا على أحد سلاسل الكتل الجانبية للبيتكوين، بلغت قيمة الودائع 10 مليارات دولار. ووفقًا للتقارير، جذب هذا الحدث حوالي 3000 محفظة، حيث كانت قيمة الودائع الوسيطة في مرتين 24895 دولار و6939 دولار. ومن بين ذلك، جاءت 58% من الأموال من عملة مستقرة USDC، و40% من عملة USDT. علاوة على ذلك، دفع بعض المستخدمين رسوم معاملات تصل إلى 100000 دولار لضمان سرعة المعاملات. من الجدير بالذكر أن هذه الودائع لم تُستخدم مباشرة في بيع الرموز، بل للحصول على حق الوصول المسبق لبيع الرموز في المستقبل.

قد تكون المشاركة العالية والبيع السريع لهذه الفعالية مرتبطة بالدعم المؤسسي الذي حصل عليه هذا المشروع سابقًا، لكن هناك من يعتقد أن بعض المستثمرين قد يكون لديهم سوء فهم للواقع الفعلي للمشروع. ومع ذلك، لا يزال المتخصصون في الصناعة يتبنون موقف الانتظار فيما يتعلق بضرورة إطلاق المشروع لسلسلة مستقلة، حيث يعتقدون أن السوق الحالي قد يشهد درجة معينة من المضاربة المفرطة.

معنى العملات المستقرة: التنافس على السيطرة على البنية التحتية المالية

حالياً، نشهد تحولاً هاماً حول مستقبل البنية التحتية المالية. على الرغم من أن بعض شركات التكنولوجيا المالية التقليدية لا تزال تتبنى موقفاً متشككاً، إلا أن المزيد من عمالقة المال يبدأون في اتخاذ خطوات نشطة في مجال عملة مستقرة. هذا ليس مجرد جدل حول العملات المشفرة، بل هو معركة حاسمة ستحدد اتجاه الجيل التالي من البنية التحتية المالية. في هذا التحول، أصبحت عملة مستقرة تتطور من مفهوم مثير للجدل تدريجياً إلى بنية تحتية أساسية تعيد تشكيل نظام المدفوعات العالمي.