ترميز الأصول للأسهم ليست فكرة جديدة، فمنذ عام 2017 بدأت المحاولات لإصدار عملات رمزية للأوراق المالية (STO). يقوم STO برقمنة حقوق الأوراق المالية التقليدية على السلسلة، مما يجمع بين الامتثال للأوراق المالية التقليدية وكفاءة تقنية blockchain. تعتبر الأسهم المرمزة كنوع مهم من الأوراق المالية، وقد كانت دائمًا محور التركيز في مجال STO.
قبل ظهور STO، كانت تمويلات blockchain تعتمد بشكل رئيسي على نموذج عرض العملة الأولي (ICO). تعتمد ICO على عقود Ethereum الذكية، ولكن معظم العملات لا تمثل حقوق أصول حقيقية، وتفتقر إلى التنظيم، مما يؤدي إلى تكرار الاحتيال. في عام 2017، أعربت لجنة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية عن رأيها بشأن حادثة DAO، مشيرة إلى أن بعض العملات قد تعتبر أوراق مالية، ويجب أن تخضع لتنظيم قانون الأوراق المالية لعام 1933، مما يشير إلى بداية مفهوم STO. في عام 2018، جذبت STO كـ "ICO متوافق" الانتباه، ولكن بسبب نقص المعايير الموحدة وضعف سيولة السوق الثانوية، كانت التنمية بطيئة.
في ذروة DeFi في عام 2020، حاولت بعض المشاريع إنشاء مشتقات مرتبطة بأسعار الأسهم من خلال حلول لامركزية. لا تتطلب هذه الأنماط من الأصول الاصطناعية عمليات KYC معقدة، مما يسمح بتجاوز تكاليف التنظيم. تشمل المشاريع الرائدة Synthetix وMirror Protocol. يقوم صناع السوق بزيادة الرهن العقاري لصياغة الأسهم الأمريكية الاصطناعية على السلسلة، وتوفير السيولة، ويمكن للمتداولين التداول في الأسواق الثانوية على DEX. ومع ذلك، فإن حجم التداول للأسهم الأمريكية الاصطناعية على السلسلة لم يكن كما هو متوقع، وتحولت معظم المشاريع لاحقًا إلى مجالات أخرى بسبب اعتبارات تنظيمية أو عدم العثور على نموذج تجاري مستدام.
حاولت بعض البورصات المركزية المعروفة أيضًا تقديم خدمات تداول الأسهم الأمريكية لمستخدمي العملات المشفرة من خلال نموذج الحفظ. في أكتوبر 2020، أطلقت منصة تداول خدمة الأسهم المرمزة، مما يسمح للمستخدمين غير الأمريكيين بتداول العملات المرتبطة بالأسهم الأمريكية. في أبريل 2021، أطلقت بورصة كبيرة أخرى خدمة مشابهة. لكن في ذلك الوقت كان بيئة التنظيم غير ودية، بالإضافة إلى المنافسة مع منصات تداول الأسهم التقليدية، تم إنهاء هذه المحاولات بسرعة بسبب الضغط التنظيمي.
مع تغير بيئة التنظيم، أعاد السوق التركيز على الأسهم المرمزة، حيث تُقدم الآن بشكل رئيسي كأصول العالم الحقيقي RWA(. يركز هذا النموذج على تصميم الهيكل التنظيمي، حيث يقوم المُصدرون المؤهلون بإصدار عملات مضمونة 1:1 على السلسلة، مع الالتزام الصارم بالمتطلبات التنظيمية أثناء الإنشاء، والتداول، والاسترداد، وإدارة الأصول.
![سياسة تشفير صديقة تدفع سرد RWA في الأسهم الأمريكية ، تفسير فرص وتحديات ترميز الأصول للأسهم])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-59fdb3bc9080c4e7520994133d79a18f.webp(
سوق الأسهم RWA الحالي لا يزال في مرحلة مبكرة، مع التركيز على الأسهم الأمريكية. تظهر منصة بيانات معينة أن إجمالي إصدار الأسهم RWA بلغ 4.454 مليون دولار، منها 4.2984 مليون دولار من EXOD، وهي شركة تطوير محافظ العملات المشفرة التي أصدرت الأسهم على سلسلة Algorand. هذه الشركة مدرجة في بورصة نيويورك، مما يسمح بنقل الأسهم من الفئة A إلى إدارة البلوكشين، لتصبح الشركة الأمريكية الوحيدة التي تمتلك أسهم عادية مرمزة. وهذا يشير إلى تحول واضح في موقف التنظيم تجاه أصول الأسهم على السلسلة.
![سياسة تشفير亲推动美股RWA叙事 ، تفسير ترميز الأصول الأسهم الفرص والتحديات])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-bace5857bea209ca4935e71a12a39ce2.webp(
باستثناء EXOD، تنتمي حصة سوقية تبلغ حوالي 16 مليون دولار أمريكي لمشروع سويسري واحد. يتيح هذا المشروع، من خلال هيكل متوافق، للمستخدمين الذين يستوفون متطلبات KYC صك أسهم رمزية على السلسلة باستخدام USDC. يتم إدارة الأسهم من قبل البنوك الوصية السويسرية، ويتم إصدار إثباتات الاحتياطي بانتظام. يمكن للمستثمرين على السلسلة شراء هذه الأصول من خلال DEX، لكنهم لا يتمتعون بملكية الأصول الأساسية أو حقوق إضافية. تتركز كمية الإصدارات لهذا المشروع بشكل رئيسي على أصلين هما CSPX و COIN، وتتركز السيولة بشكل رئيسي على سلاسل Gnosis و Base، لكن حجم التداول ليس مرتفعًا.
![سياسة التشفير تشجع على السرد حول الأصول الحقيقية في سوق الأسهم الأمريكية، تحليل فرص وتحديات ترميز الأسهم])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-989e5e24c9b94347235153dca2872816.webp(
من الأمور الأخرى الجديرة بالاهتمام هي الاستراتيجية الشاملة التي أعلنت عنها إحدى شركات التكنولوجيا المالية مؤخرًا، حيث يُعتبر ترميز الأصول في الأسهم أحد الأهداف التجارية الأساسية. تمتلك الشركة موارد تقليدية وخلفية تقنية أوسع، مما قد يسرع من تطوير هذا المجال.
تعتبر الأسهم RWA لها ثلاث مزايا رئيسية: التداول على مدار الساعة، وانخفاض تكلفة الحصول على الأصول الأمريكية للمستخدمين غير الأمريكيين، والقدرة على الابتكار المالي الناجمة عن القابلية للتجميع. ومع ذلك، لا تزال تواجه حالياً عدم اليقين الكبير بشأن سرعة تقدم السياسات التنظيمية ودرجة اعتماد العملات المستقرة.
![سياسة التشفير تدفع السرد حول الأصول الحقيقية في السوق الأمريكية، تحليل فرص وتحديات الأسهم المرمزة])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-13c9e9cc00922937d36cdd59174b20ad.webp(
على المدى القصير، هناك فرصتان سوقيتان لأسهم RWA: الأولى هي أن الشركات المدرجة يمكن أن تستند إلى حالة EXOD لإصدار رموز الأسهم على السلسلة، مما يعزز التقييم؛ والثانية هي أن ترميز الأسهم الأمريكية ذات العائد المرتفع قد يصبح هدفًا محتملاً لبروتوكولات DeFi ذات العائد، لتلبية احتياجاتها في البحث عن سيناريوهات عائد حقيقية.
![سياسات تشفير الأصول تدفع سرد الأسهم الأمريكية RWA، تفسير فرص وتحديات ترميز الأصول الأسهم])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-c61b2d3ee3c58eaa373dcb0180e3fee3.webp(
![سياسات تشفير الأصول تدفع رواية الأسهم الأمريكية RWA، تفسير الفرص والتحديات في ترميز الأصول للأسهم])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-90408e36c956b1901b89bca5562014ec.webp(
قد تحتوي هذه الصفحة على محتوى من جهات خارجية، يتم تقديمه لأغراض إعلامية فقط (وليس كإقرارات/ضمانات)، ولا ينبغي اعتباره موافقة على آرائه من قبل Gate، ولا بمثابة نصيحة مالية أو مهنية. انظر إلى إخلاء المسؤولية للحصول على التفاصيل.
تسجيلات الإعجاب 22
أعجبني
22
9
مشاركة
تعليق
0/400
RooftopReserver
· 07-10 02:08
انظر إلى هذا السوق، احجز فخًا أولاً.
شاهد النسخة الأصليةرد0
RektHunter
· 07-09 14:42
مرة أخرى، إنها قصة لتضليل الحمقى، أليس كذلك؟
شاهد النسخة الأصليةرد0
Ser_APY_2000
· 07-09 05:31
الامتثال هو الطريق الصحيح
شاهد النسخة الأصليةرد0
MetaverseLandlady
· 07-07 10:05
تأوه، لا يزال من الصعب تجاوز عتبة التنظيم
شاهد النسخة الأصليةرد0
LostBetweenChains
· 07-07 07:24
أي أنها العملات الورقية 2.0
شاهد النسخة الأصليةرد0
DefiSecurityGuard
· 07-07 07:24
علامات حمراء في كل مكان بخصوص هذا الأمر rwa... وعاء العسل التنظيمي الكلاسيكي في انتظار الحدوث بصراحة
شاهد النسخة الأصليةرد0
SeasonedInvestor
· 07-07 07:22
حمقى抠脚户
شاهد النسخة الأصليةرد0
SmartContractWorker
· 07-07 07:22
لقد عانينا من اتباع الطريق التقليدي في التنظيم بسبب RWA.
ترميز الأصول الأسهم يعيد الانطلاق: نموذج RWA يقود الفرص والتحديات الجديدة
ترميز الأصول الأسهم: الفرص والتحديات موجودة
ترميز الأصول للأسهم ليست فكرة جديدة، فمنذ عام 2017 بدأت المحاولات لإصدار عملات رمزية للأوراق المالية (STO). يقوم STO برقمنة حقوق الأوراق المالية التقليدية على السلسلة، مما يجمع بين الامتثال للأوراق المالية التقليدية وكفاءة تقنية blockchain. تعتبر الأسهم المرمزة كنوع مهم من الأوراق المالية، وقد كانت دائمًا محور التركيز في مجال STO.
قبل ظهور STO، كانت تمويلات blockchain تعتمد بشكل رئيسي على نموذج عرض العملة الأولي (ICO). تعتمد ICO على عقود Ethereum الذكية، ولكن معظم العملات لا تمثل حقوق أصول حقيقية، وتفتقر إلى التنظيم، مما يؤدي إلى تكرار الاحتيال. في عام 2017، أعربت لجنة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية عن رأيها بشأن حادثة DAO، مشيرة إلى أن بعض العملات قد تعتبر أوراق مالية، ويجب أن تخضع لتنظيم قانون الأوراق المالية لعام 1933، مما يشير إلى بداية مفهوم STO. في عام 2018، جذبت STO كـ "ICO متوافق" الانتباه، ولكن بسبب نقص المعايير الموحدة وضعف سيولة السوق الثانوية، كانت التنمية بطيئة.
في ذروة DeFi في عام 2020، حاولت بعض المشاريع إنشاء مشتقات مرتبطة بأسعار الأسهم من خلال حلول لامركزية. لا تتطلب هذه الأنماط من الأصول الاصطناعية عمليات KYC معقدة، مما يسمح بتجاوز تكاليف التنظيم. تشمل المشاريع الرائدة Synthetix وMirror Protocol. يقوم صناع السوق بزيادة الرهن العقاري لصياغة الأسهم الأمريكية الاصطناعية على السلسلة، وتوفير السيولة، ويمكن للمتداولين التداول في الأسواق الثانوية على DEX. ومع ذلك، فإن حجم التداول للأسهم الأمريكية الاصطناعية على السلسلة لم يكن كما هو متوقع، وتحولت معظم المشاريع لاحقًا إلى مجالات أخرى بسبب اعتبارات تنظيمية أو عدم العثور على نموذج تجاري مستدام.
حاولت بعض البورصات المركزية المعروفة أيضًا تقديم خدمات تداول الأسهم الأمريكية لمستخدمي العملات المشفرة من خلال نموذج الحفظ. في أكتوبر 2020، أطلقت منصة تداول خدمة الأسهم المرمزة، مما يسمح للمستخدمين غير الأمريكيين بتداول العملات المرتبطة بالأسهم الأمريكية. في أبريل 2021، أطلقت بورصة كبيرة أخرى خدمة مشابهة. لكن في ذلك الوقت كان بيئة التنظيم غير ودية، بالإضافة إلى المنافسة مع منصات تداول الأسهم التقليدية، تم إنهاء هذه المحاولات بسرعة بسبب الضغط التنظيمي.
مع تغير بيئة التنظيم، أعاد السوق التركيز على الأسهم المرمزة، حيث تُقدم الآن بشكل رئيسي كأصول العالم الحقيقي RWA(. يركز هذا النموذج على تصميم الهيكل التنظيمي، حيث يقوم المُصدرون المؤهلون بإصدار عملات مضمونة 1:1 على السلسلة، مع الالتزام الصارم بالمتطلبات التنظيمية أثناء الإنشاء، والتداول، والاسترداد، وإدارة الأصول.
![سياسة تشفير صديقة تدفع سرد RWA في الأسهم الأمريكية ، تفسير فرص وتحديات ترميز الأصول للأسهم])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-59fdb3bc9080c4e7520994133d79a18f.webp(
سوق الأسهم RWA الحالي لا يزال في مرحلة مبكرة، مع التركيز على الأسهم الأمريكية. تظهر منصة بيانات معينة أن إجمالي إصدار الأسهم RWA بلغ 4.454 مليون دولار، منها 4.2984 مليون دولار من EXOD، وهي شركة تطوير محافظ العملات المشفرة التي أصدرت الأسهم على سلسلة Algorand. هذه الشركة مدرجة في بورصة نيويورك، مما يسمح بنقل الأسهم من الفئة A إلى إدارة البلوكشين، لتصبح الشركة الأمريكية الوحيدة التي تمتلك أسهم عادية مرمزة. وهذا يشير إلى تحول واضح في موقف التنظيم تجاه أصول الأسهم على السلسلة.
![سياسة تشفير亲推动美股RWA叙事 ، تفسير ترميز الأصول الأسهم الفرص والتحديات])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-bace5857bea209ca4935e71a12a39ce2.webp(
باستثناء EXOD، تنتمي حصة سوقية تبلغ حوالي 16 مليون دولار أمريكي لمشروع سويسري واحد. يتيح هذا المشروع، من خلال هيكل متوافق، للمستخدمين الذين يستوفون متطلبات KYC صك أسهم رمزية على السلسلة باستخدام USDC. يتم إدارة الأسهم من قبل البنوك الوصية السويسرية، ويتم إصدار إثباتات الاحتياطي بانتظام. يمكن للمستثمرين على السلسلة شراء هذه الأصول من خلال DEX، لكنهم لا يتمتعون بملكية الأصول الأساسية أو حقوق إضافية. تتركز كمية الإصدارات لهذا المشروع بشكل رئيسي على أصلين هما CSPX و COIN، وتتركز السيولة بشكل رئيسي على سلاسل Gnosis و Base، لكن حجم التداول ليس مرتفعًا.
![سياسة التشفير تشجع على السرد حول الأصول الحقيقية في سوق الأسهم الأمريكية، تحليل فرص وتحديات ترميز الأسهم])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-989e5e24c9b94347235153dca2872816.webp(
من الأمور الأخرى الجديرة بالاهتمام هي الاستراتيجية الشاملة التي أعلنت عنها إحدى شركات التكنولوجيا المالية مؤخرًا، حيث يُعتبر ترميز الأصول في الأسهم أحد الأهداف التجارية الأساسية. تمتلك الشركة موارد تقليدية وخلفية تقنية أوسع، مما قد يسرع من تطوير هذا المجال.
تعتبر الأسهم RWA لها ثلاث مزايا رئيسية: التداول على مدار الساعة، وانخفاض تكلفة الحصول على الأصول الأمريكية للمستخدمين غير الأمريكيين، والقدرة على الابتكار المالي الناجمة عن القابلية للتجميع. ومع ذلك، لا تزال تواجه حالياً عدم اليقين الكبير بشأن سرعة تقدم السياسات التنظيمية ودرجة اعتماد العملات المستقرة.
![سياسة التشفير تدفع السرد حول الأصول الحقيقية في السوق الأمريكية، تحليل فرص وتحديات الأسهم المرمزة])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-13c9e9cc00922937d36cdd59174b20ad.webp(
على المدى القصير، هناك فرصتان سوقيتان لأسهم RWA: الأولى هي أن الشركات المدرجة يمكن أن تستند إلى حالة EXOD لإصدار رموز الأسهم على السلسلة، مما يعزز التقييم؛ والثانية هي أن ترميز الأسهم الأمريكية ذات العائد المرتفع قد يصبح هدفًا محتملاً لبروتوكولات DeFi ذات العائد، لتلبية احتياجاتها في البحث عن سيناريوهات عائد حقيقية.
![سياسات تشفير الأصول تدفع سرد الأسهم الأمريكية RWA، تفسير فرص وتحديات ترميز الأصول الأسهم])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-c61b2d3ee3c58eaa373dcb0180e3fee3.webp(
![سياسات تشفير الأصول تدفع رواية الأسهم الأمريكية RWA، تفسير الفرص والتحديات في ترميز الأصول للأسهم])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-90408e36c956b1901b89bca5562014ec.webp(